Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ Форекс – это сложная наука, так как автоматизировать обработку получаемых данных весьма непросто. Самое современное оборудование не может безупречно справиться с оценкой обстановки в стране по определенным критериям. Этим объясняется тот факт, что число фундаментальных трейдеров уступает по количеству сторонникам технического анализа. Политические и экономические факторы не поддаются обработке простым щелчком мыши. Решение нужно принимать, основываясь на собственных логических размышлениях. Это непросто, но такая игра стоит свеч. Часто бывает, что новости экономики не оставляют камень на камне от стратегии и торговой системы «технарей». В то же время фундаментальные трейдеры продолжают успешно наращивать капитал.

Для проведения трейдером фундаментального анализа первостепенную важность приобретает экономический календарь Форекс. В календаре собраны экономические новости всех стран, валюта которых участвует в торгах на бирже Форекс, по датам и времени. Это позволяет вовремя отслеживать все экономические события в мире. Кроме того, в календаре отображаются предыдущие и прогнозируемые значения каждого индекса.

Это существенно облегчает работу трейдера, который может не находится постоянно на рынке, а открывать торговую платформу только перед выходом новостей экономики.

Особенно важны прогнозируемые значения. В большинстве случаев рынок учитывает влияние объявляемых индексов. Но если разница между объявленным значением индекса и прогнозируемым велика, то моментально происходит изменение курса. Для трейдера, которые применяет фундаментальный анализ рынка, эти случаи представляютособый интерес.

Основные макроэкономические показатели

Известно, что большая часть валютных пар Форекса зависит от американского доллара – в той или иной степени. Правильный прогноз относительно изменения курса доллара позволяет точно спрогнозировать предстоящее движение большинства торгуемых пар. По этой причине индексы и показатели состояния экономики США в значительной степени влияют на весь мировой валютный рынок.

Количество индексов экономики США превышает четыре десятка. Среди них есть как важные, определяющие дальнейшую тенденцию рынка на ближайшие дни, так и малозначительные, которые рынок не принимает во внимание. Поэтому мы рассмотрим только основные индексы, правильный анализ которых позволяет получать прибыль, измеряемую сотнями пунктов. Эти индексы объявляются и по другим странам, таким, как Япония, Великобритания, Германия, и оказывают влияние исключительно на курсы валют этих стран.

Внутренний валовой продукт (GDP)

Обновление данных по ВВП происходит ежеквартально. Это один из самых важных показателей, по которому можно судить о состоянии экономики страны. В большой мере влияет на курс валюты при расхождении опубликованных и ожидаемых результатов. Рост ВВП свидетельствует об укреплении экономики страны, и сопровождается ростом курса валюты.

Государственный бюджет (Federal budget)

Этот индекс показывает соотношение между расходами и доходами государства. Если доходы превышают расходы, образуется положительное сальдо. Если расходы превышают доходы, образуется отрицательное сальдо (дефицит). Влияние этого индекса на рынок незначительно, и в основном его применяют для составления долгосрочного анализа экономики. При этом дефицит бюджета рассматривается комплексно, вместе с индексом потребительских (CPI) и промышленных (PPI)цен, денежными агрегаторами (M1, M2, M3) и другими индикаторами. Значение данного индекса публикуют ежемесячно, в 20-х числах, в 14:00 EST (Нью-Йорк).

Заказы на товары длительного пользования (Durable goods orders)

Товарами длительного пользования считаются такие, срок службы которых составляет более трех лет – то есть мебель, автомобили и т.п. Для выделения изменчивости военных и транспортных заказов, из данного индекса выделяют параметры, не учитываемые в заказах для оборонной промышленности (Durable goods orders excluding defence)и транспортные заказы (Durable goods orders excluding transportation). Значение этого индикатора важно для рынка, ведь он отражает уверенность потребителей данной продукции в текущих экономических условиях. А так как стоимость товаров длительного пользования значительна, то рост количества заказов на такие товары говорит о готовности потребителей тратить свои средства на них. Следовательно, рост этого индекса свидетельствует о благоприятном развитии экономики, и указывает на рост курса национальной валюты. Значение индекса публикуется ежемесячно на четвертой неделе месяца, в 08:30 EST (Нью-Йорк).

Индекс количества требуемых работников (Help-wanted index)

Показывает объем объявлений о найме служащих и рабочих, опубликованных в газетах. Базисным значением принято считать значение индекса, которое было в 1987 году – «100». Для анализа индекса применяют «скользящие средства» (moving average). В случае, когда скользящая средняя свидетельствует об изменении тренда индикатора за последние несколько месяцев, вероятно изменение ситуации на рынке труда. Кроме того, индикатор позволяет прогнозировать возможные изменения экономической ситуации в разных регионах страны. Влияние индикатора на рынок ничтожно, так как учитывается только некоторое количество крупных газет в регионах. Значение индекса обычно публикуют ежемесячно, в последний четверг, в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Индекс потребительских цен (CPI)

Существует так называемая потребительская «корзина», включающая в себя определенные товары и услуги, необходимые рядовому обывателю. CPI как раз и отображает рост или падение стоимости потребительской «корзины». Рост этого индекса, как правило, предупреждает о повышении процентной ставки в стране, что влечет за собой рост курса национальной валюты. Новость публикуется также как и торговый баланс - в середине месяца.

Индекс промышленных цен (PPI)

Отображает изменение стоимости потребительской «корзины», состоящей исключительно из промышленных товаров. Сам по себе индекс оказывает слабое влияние на рынок, но при росте этого индекса вместе с ростом CPI наблюдается колоссальное повышение курса валюты. Публикуется ровно через неделю после выхода данных об уровне занятости в несельскохозяйственном секторе.

Индекс стоимости рабочей силы (Employment cost index)

Состоит из показателей заработной платы и пособия по безработице. Этот индекс может свидетельствовать о наличии процессов инфляции в экономике страны. Это один из трех индексов, который имеет большое значение для Федеральной резервной системы при формировании ее денежной политики, что само по себе является многозначительным фактом. Рост данного индекса в условиях ожидания роста основных процентных ставок приводит к увеличению курса доллара. Индекс используется для средне- и долгосрочных прогнозов. Значение индекса публикуется ежеквартально, после 20-го числа месяца публикации в 08:30 EST (Нью-Йорк).

Количество заявок на пособие по безработице (Jobless Claims)

Из названия понятно, что индикатор отображает количество зарегистрированных безработных на территории США. Как известно, для США это больная тема (как впрочем, и для других цивилизованных стран). Индикатор пересчитывается еженедельно и публикуется каждый четверг в 13:30 по Гринвичу. Является опережающим индикатором для уровня занятости в несельскохозяйственном секторе (при исследовании общей картины за месяц), позволяя преждевременно открыть позицию в нужном направлении. Чем меньше этот показатель, тем крепче экономика страны и, соответственно, наблюдается рост курса валюты.

Платежный баланс (Balance of payments)

Выражает соотношение между размерами платежей, поступающих из-за границы, и идущих за границу. Если поступающие в страну платежи превышают выплаты, то говорят о положительном сальдо и активном платежном балансе. Если же данные платежи меньше выплат, то говорят об отрицательном сальдо и пассивном платежном балансе. Благоприятным фактором для роста курса валюты страны является положительное сальдо или уменьшение величины отрицательного сальдо. Влияние данного индекса на рынок ограничено. Значение индекса публикуется ежеквартально, в середине месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Производительность труда (Productivity)

Индикатор определяет изменение объема выпущенной продукции в пересчете на одного работника. Для анализа состояния экономики производительность труда является одним из важнейших индикаторов, и значительно влияет на рынок. Однако этот индикатор требует пристального внимания, так как периодически он может вводить в заблуждение. Скажем, во время застоя в экономике рост производительности происходит благодаря уменьшению числа занятых на производстве. Или вследствие забастовок. Увеличение значения индекса – это положительный фактор, который говорит о развитии экономики страны и ведет к росту курса доллара. Значение индекса публикует ежеквартально, до 10-го числа месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк).

Промышленное производство (Industrial Production)

Определяет состояние дел в промышленности, а именно - увеличение/уменьшение объемов промышленного производства. Включает лесоперерабатывающую промышленность, добычу полезных ископаемых, а также энергетическую промышленность. Индекс способен оказать серьезное влияние на рынок - ежемесячный прирост этого индекса приводит к непосредственному росту курса валюты. Данные публикуются в середине каждого месяца.

Процентные ставки

Прежде всего, следует разобраться, от чего именно зависит курс валюты. В первую очередь, изменение курса означает заинтересованность инвесторов именно в данной валюте. То есть чем выше уверенность инвестора в непоколебимости курса валюты, тем скорее он вложит свои средства именно в данную валюту. Больше спрос – выше и крепче курс. Верно и обратное – уменьшение спроса приводит к уменьшению курса. А что же именно заинтересовывает инвестора в конкретной валюте и побуждает его вкладывать свои средства именно в нее? Ответ очевиден. Любой инвестор желает прибыли. А прибыль прямо зависит от уровня процентной ставки, или, иными словами, ставки рефинансирования в стране. Следовательно, чем выше эта ставка, тем сильнее интерес инвесторов к данной валюте, и, как итог, выше ее курс.

При торговле на валютном рынке Форекс используется пара валют, а не одна какая-либо валюта. Именно поэтому интерес инвесторов к паре валют будет отличен от интереса к одной валюте.

Определение процентной ставки по валютной паре происходит по разнице процентных ставок между теми валютами, которые входят в пару. Иногда реакция рынка на повышение процентной ставки в стране представляется неадекватной. Но на самом деле реакция рыка вполне оправдана. Дело в том, что частое повышение процентных ставок или завышенная процентная ставка является инструментом центрального банка страны, которые используется лишь в крайних случаях, и направлен на снижение уровня инфляции. Данный факт свидетельствует о приближающемся обвале экономики страны.

Процентные ставки объявляются не в какой-то определенный период, а после очередного заседания уполномоченного органа центрального банка. Перед этим за несколько месяцев публикуют прогнозируемые процентные ставки, которые и оказывают влияние на рынок. Как правило, оглашение окончательного уровня процентной ставки не оказывает влияния на курс, который остается на прежнем уровне. Однако если разница между объявленным значением и прогнозируемым существует, переоценка курса следует незамедлительно. При этом она сопровождается долгосрочными и крупными движениями в одном направлении.

Торговый баланс (Trade Balance)

Свидетельствует об отношении суммы всех экспортируемых и импортируемых товаров. Торговый баланс характеризуется положительным сальдо (сумма экспорта превышает сумму импорта) или отрицательным сальдо (сумма импортных товаров превосходит сумму экспортных). Положительное сальдо свидетельствует об экономическом росте страны, и повышении курса ее валюты. Значение индекса в США публикуется в середине каждого месяца в 13:30 по Гринвичу.

Уровень занятости в несельскохозяйственном секторе (Nonfarm Payrolls)

Отображает количество новых рабочих мест за месяц в отраслях, не связанных с сельскохозяйственной деятельностью (в основном, промышленность) и охватывает около 80% работающего населения США. Один из главных показателей состояния экономики Соединенных Штатов Америки, кроме того, являющийся опережающим индикатором, оказывая большое влияние на значение ВВП страны. Публикуется в первую пятницу месяца, ежемесячно в 13:30 по Гринвичу.

Уровень безработицы (Unemployment rate)

Данный индекс показывает процентное отношение количества безработных к общему количеству трудоспособного населения. В значительной степени влияет на рынок, выходит одновременно с индикатором «Nonfarm payrolls». Как правило, анализ уровня безработицы проводят в контексте с показателями индикатора «Nonfarm payrolls». К примеру, рост значения индикатора «Nonfarm payrolls» одновременно с ростом уровня безработицы показывает рост безработицы в сельскохозяйственных отраслях экономики и т.д. Уменьшение значения индикатора в условиях ожидания повышения основных процентных ставок приводит к увеличению курса доллара. Как правило, публикуется ежемесячно, одновременно с показателем «Nonfarm payrolls», в первую пятницу в 08:30 EST (Нью-Йорк).

Цены на импорт (Import prices)

Этот индикатор свидетельствует об изменении цен на импорт за месяц, и является индикатором инфляции. Так как расчет индекса потребительских цен (CPI) учитывает цены на импортные услуги и товары, то это значение характеризует влияние цен на импорт на общую картину изменения розничных цен на товары и услуги. На рынок оказывает ограниченное влияние. Рост значения индикатора при ожидании повышения основных процентных ставок приводит к увеличению курса доллара. Значение индекса публикуется одновременно с показателем «Export prices» ежемесячно около 10 числа в 08:30 EST (Нью-Йорк).

Цены на экспорт (Export prices)

Данный индекс отражает динамику цен на экспорт за месяц и представляет собой индекс инфляции. Ограниченно влияет на рынок. Рост значения индекса в условиях ожидания роста основных процентных ставок приводит к росту курса доллара. Значение индикатора публикуется ежемесячно около 10-го числа одновременно с показателем «Import prices» в 08:30 EST (Нью-Йорк).